合伙企業注冊的時候,股權一直是投資者們注意的內容,因為稍稍處理不當就會有很多的麻煩,這時候我們就需要了解我們應該注意什么,這里小編為大家簡單整理了一下,希望能幫助更多的投資者。限制性股權簡單來講,第一它是股權,可以直接辦理工商登記。而且中間離職的情況下,公司可以按照一個事先約定的價格進行回購,這就叫限制性股權。限制性股權的限制就在于,分期兌現,公司可以回購。無論融資與否,上市與否,都需要套用限制性股權。所以我們建議大家拿限制性股權。假如公司干到第三第四年的時候資產已經有一個億了,這時候要是按照人家原來購買價格的溢價,那么人家干的這幾年都白干了。
合伙企業注冊的時候,股權一直是投資者們注意的內容,因為稍稍處理不當就會有很多的麻煩,這時候我們就需要了解我們應該注意什么,這里小編為大家簡單整理了一下,希望能幫助更多的投資者。
一、創始人發限制性股權
限制性股權簡單來講,第一它是股權,可以直接辦理工商登記;第二它有權利限制,這種權利限制可以四年去兌現;而且中間離職的情況下,公司可以按照一個事先約定的價格進行回購,這就叫限制性股權。限制性股權的限制就在于,分期兌現,公司可以回購。
無論融資與否,上市與否,都需要套用限制性股權。比如說,創始合伙人早期只掏了三五萬塊,拿了20%的股份,干了不到半年,公司做到五千萬或者一個億,誰都不希望看到他僅靠一點貢獻就拿走一大筆錢。所以我們建議大家拿限制性股權
二、股權分期兌現
分期兌現有四種方式:
第一種是約定4年,每年兌現四分之一;
第二種是任職滿2年兌現50%,三年兌現75%,四年100%。這是為了預防短期投機行為,小米的員工股權激勵就是按照這種模式的;
第三種是逐年增加,第一年10%、第二年20%、第三年30%、第四年40%。也就是干的時間越長的兌現的越多;
第四種是干滿一年兌現四分之一,剩下的在三年之內每個月兌現48分之一。這種以干滿一年為兌現前提,后面每到一個月兌現一點,算得比較清。
這幾種模式對團隊來講是不同的導向,可以根據實際情況進行選擇。
三、約定回購機制
股份約定回購機制的關鍵是回購價格定多少。
有些公司一開始約定,如果合伙人離職,雙方按照協商的價格回購。所以這里面有幾種模式:
第一種,參照原來購買價格的溢價
比如說他原來花10萬塊買了10%的股,如果到了兩三倍,那一定得溢價。
第二種,參照公司凈資產
假如公司干到第三第四年的時候資產已經有一個億了,這時候要是按照人家原來購買價格的溢價,那么人家干的這幾年都白干了。所以對于此類重資產企業,可以參照凈資產來定。
因為回購是一個買斷的概念,相當于把對方未來十幾年的財富都斷掉了,所以從公平合理的角度還得有一點溢價。
第三種,參照公司最近一輪融資估值的折扣價
回購為什么要打折呢?基于幾個考慮:
從公平合理的角度出發,資本本來就是投資公司的未來。5千萬、1個億的
估值是認為未來公司值這么多錢,但這個估值是可變的,并不代表你離職的時候就是這個價格;
從公司現金流角度,如果完全按照公司估值,那公司現金流壓力很大;
從公司團隊的導向出發,這個導向就是引導大家長期干。這里面用什么價格是以公司的具體模式為依據的。
第四種,做好預期管理
退出機制怎么去落地?首先要在理念層面達成共識,之后再談硬梆梆、冷冰冰的規則。
理念層面是大家先溝通到同一個層面,比如:
談好是基于長期看,還是基于短期投資?
未來這個公司能不能做成?能走多遠?能做多大?確定好主要貢獻在于長期全職出力。
如果股份不回購對長期參與創業的股東是不是一個公平合理的事情?
總之,所有合伙人要同一套標準,游戲規則值得所有人尊重。只有在理念層次溝通好了,才能夠平和理性地去談具體的規則條款。
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